Sistema alternativo de negociação versus troca

Sistema de Negociação Alternativo - ATS O que é um Sistema de Negociação Alternativo - ATS Um sistema de negociação alternativo (ATS) é um sistema de negociação que não está regulado como uma troca, mas é um local para combinar as ordens de compra e venda de seus assinantes. Os sistemas de comércio alternativo estão ganhando popularidade em todo o mundo e representam grande parte da liquidez encontrada em questões negociadas publicamente. O regulamento ATS foi introduzido pela SEC em 1998 e é projetado para proteger os investidores e resolver quaisquer preocupações decorrentes deste tipo de sistema de negociação. O ATS do regulamento requer uma manutenção de registros mais rígida e exige relatórios mais intensivos sobre questões como a transparência, uma vez que o sistema atinja mais de 5 do volume de negócios para qualquer segurança. BREAKING Down Sistema de Negociação Alternativa - ATS Muitos sistemas de negociação alternativos são especificamente projetados para combinar compradores e vendedores que comercializam em grandes quantidades (principalmente comerciantes profissionais e investidores). Além disso, as instituições geralmente usam um ATS para encontrar contrapartes para transações, em vez de negociar grandes blocos de ações na troca normal, uma prática que pode distorcer o preço do mercado em uma determinada direção, dependendo de uma capitalização de mercado de ações e do volume de negócios. Exemplos de sistemas de negociação alternativos incluem, mas não estão limitados a, redes de comunicação eletrônica (ECNs), redes de cruzamento e mercados de chamadas. Rede de Comunicação Eletrônica (ECN) BREAKING Down Rede de Comunicação Eletrônica (ECN) Classificada pela SEC como um sistema comercial alternativo ( ATS), um ECN ganha dinheiro cobrando uma taxa por cada transação para cumprir as obrigações financeiras. Ele tenta eliminar o papel do terceiro participante na execução de ordens feitas por um fabricante de mercado cambial ou um fabricante de mercado de balcão, e permite que essas ordens sejam executadas total ou parcialmente. As ordens feitas através de ECNs geralmente são ordens limitadas. Funções fornecidas por uma rede de comunicação eletrônica Os ECNs são sistemas baseados em computador que exibem o melhor lance disponível e solicitam cotações de vários participantes do mercado e, em seguida, combinam e executam automaticamente ordens. Eles não só facilitam a negociação em grandes intercâmbios durante as horas de mercado, mas também são usados ​​para negociação pós-hora e negociação em moeda estrangeira. As ECNs permitem negociação automatizada, correspondência de pedidos passivos e execução rápida. Alguns ECNs são projetados para atender investidores institucionais. Enquanto outros são projetados para atender investidores de varejo. Exemplos de redes de comunicação eletrônicas Algumas das diferentes ECNs incluem Instinet, SelectNet e NYSE Arca. Instinet foi o primeiro ECN, fundado em 1969, e é usado por pequenas corretoras e para transações entre instituições. É amplamente utilizado pelos criadores de mercado para os negócios NASDAQ, mas indivíduos e pequenas empresas também podem usá-lo. O SelectNet é usado principalmente por fabricantes de mercado, mas não requer uma execução imediata da ordem e ajuda os investidores a negociar com fabricantes de mercado específicos. A NYSE Arca surgiu da fusão entre a New York Stock Exchange (NYSE) e o Archipelago, um ECN antecipado de 1996. Isso facilita a negociação de ações eletrônicas nas maiores bolsas dos EUA, como NYSE e NASDAQ. Outros sistemas comerciais alternativos Além de ECNs, os sistemas de correspondência e os mercados de chamadas também são considerados formas de ATS. Os sistemas de correspondência recebem ordens e roteiam a atividade através de uma instância de mecanismo correspondente onde os preços são verificados em relação às ordens de limite de repouso atuais. Se nenhuma correspondência for encontrada, a ordem será colocada no livro imediatamente como uma cotação. Os mercados de chamadas aceitam pedidos um por vez, com os preços de compra e venda determinados com base na atividade cambial após a ordem ser colocada. Sistemas de negociação alternativos das redes internacionais, ou ECNs, conforme definido na Regra 600 (b) (23) do Regulamento NMS , São sistemas de comércio eletrônico que combinam automaticamente ordens de compra e venda a preços especificados. Os ECNs se inscrevem na SEC como corretores e estão sujeitos ao Regulamento ATS. Os assinantes, que são tipicamente investidores institucionais, corretores e fabricantes de mercado 151, podem fazer negócios diretamente com um ECN. Os investidores individuais devem atualmente ter uma conta com um assinante do corretor-revendedor antes que suas ordens possam ser encaminhadas para uma ECN para execução. Ao procurar comprar ou vender títulos, os assinantes da ECN normalmente usam ordens limitadas. Os pedidos de mensagens da ECN em seus sistemas para outros assinantes são exibidos. O ECN irá então combinar automaticamente os pedidos de execução. Uma ECN pode optar por facilitar o cumprimento por um fabricante de mercado com as obrigações que lhe incumbem por meio da Regra de Cotação da Comissão, transmitindo o melhor banco de ações da ECN para uma associação nacional de valores mobiliários ou de títulos registrados para exibição pública. Para obter informações sobre a adoção de ECNs, consulte o Release No. 37619A da Lei do Exchange, sec. govrulesfinal37619a. txt. Para as alterações recentes relativas às ECNs, veja a versão adotada para o Regulamento NMS, Lei de Intercâmbio No. 51808, sec. govrulesfinal34-51808.pdf. Modificado: 10162017